CUM SE STABILEŞTE CURSUL OFICIAL AL LEULUI MOLDOVENESC FAŢĂ DE ALTE VALUTE? septembrie 6, 2009

O cititoare a Ziarului Liber ne-a rugat să prezentăm cum se stabileşte cursul leului faţă de alte valute şi care sunt factorii care influenţează formarea acestui curs.

 Metoda de determinare a cursului oficial al leului moldovenesc faţă de valutele străine.

Cursul oficial al leului moldovenesc faţă de dolarul SUA se determină de către Banca Naţională a Moldovei (BNM) în baza informaţiei privind volumele tranzacţiilor de cumpărare/vânzare a dolarilor SUA contra lei moldoveneşti şi cursurile valutare aplicate de către băncile licenţiate şi Banca Naţională a Moldovei la aceste tranzacţiile. Această informaţie este pregătită de către băncile comerciale în fiecare zi lucrătoare până la ora 14.30 şi inclusă în Raportul cu privire la sumele de valută străină cumpărate şi vândute de către bancă contra lei moldoveneşti.

La determinarea cursului oficial al leului moldovenesc faţă de dolarul SUA se utilizează metoda mediei aritmetice a mediilor cursurilor preponderente de cumpărare şi vânzare ponderate la volumul tranzacţiilor de cumpărare/vânzare efectuate pe piaţa valutară interbancară (între bănci) şi cea intrabancară (între bancă şi persoane fizice şi juridice) ale Republicii Moldova între orele 12.30 a zilei lucrătoare precedente şi 12.30 a zilei de raportare.

Cursul oficial al leului moldovenesc faţă de valuta străină, alta decât dolarul SUA, se determină în baza cursului oficial al leului moldovenesc faţă de dolarul SUA multiplicat la cross-cursul valutei străine respective faţă de dolarul SUA stabilit pe piaţa internaţională la ora 14.00 – ora Chişinăului.

Sursa de bază utilizată pentru preluarea informaţiei privind cross-cursurile valutelor străine faţă de dolarul SUA în vederea stabilirii cursului oficial al leului moldovenesc faţă de valutele străine respective este sistemul informaţional Reuters, alternativ – sistemul informaţional Bloomberg. În cazul în care cursurile valutare pe piaţă internaţională nu sânt accesibile, la calcularea cursului oficial al leului moldovenesc se utilizează cursurile valutare disponibile din alte surse sigure (de exemplu, cursurile valutare stabilite de către băncile centrale ale statelor respective, cursurile de fixing stabilite la bursele valutare ale statelor respective etc.).

Ca urmare a calculării cursului oficial al leului moldovenesc se întocmeşte Buletinul informativ privind cursul oficial al leului moldovenesc faţă de valutele străine, care se semnează de către viceguvernatorul BNM.

Cursul oficial al leului moldovenesc faţă de valutele străine se stabileşte în fiecare zi lucrătoare şi este valabil începând cu următoarea zi lucrătoare. Pentru zilele de odihnă (sărbătoare) este valabil cursul oficial din ziua lucrătoare precedentă.

Factori care influenţează formarea cursului valutar

Volumul tranzacţiilor de vânzare cumpărare utilizat la calculul cursului de schimb mediu, depinde de anumiţi factori care determină necesităţile utilizatorilor:

-          situaţia balanţei de plăţi (încasările şi plăţile realizate de o ţară, din relaţiile sale economice, financiare şi monetare cu alte tari, pe o anumita perioadă) – dacă o ţară înregistrează deficit al balanţei de plaţi externe, economia naţională nu poate sa asigure produsele corespunzătoare sumelor în moneda naţională existente în străinătate. Deţinătorii de monedă vând sumele pe piaţă valutară, oferta de valută depăşeşte cererea şi moneda se depreciază. Dacă ţara prezintă excedent al balanţei de plăţi, sumele în valută se pot utiliza pentru cumpărarea mărfurilor şi a serviciilor din străinătate, cererea de valută este mai mare decât oferta şi moneda se apreciază;

-          raportul dintre cererea şi oferta de valută – cererea de valută depinde de valoarea importurilor, de serviciile internaţionale necesare, de termenele de rambursare a creditelor, de nivelul dobânzilor şi de ieşirile de capitaluri. Oferta de valută este determinata de exportul de mărfuri, de încasările din servicii internaţionale, de încasările din rambursări de credite şi dobânzi şi de intrările de capital;

-          creşterea masei monetare în circulaţie – contribuie la deprecierea valutei; măsurile de reducere a masei monetare determină aprecierea monedei;

-          extinderea sau reducerea creditului – influenţează economia naţională şi implicit cursul de schimb prin creşterea şi reducerea masei monetare;

-          dobânda ridicată – descurajează solicitarea de credit, diminuează masa monetara în circulaţie şi generează efecte pozitive asupra cursului de schimb;

-          raportul dintre preţurile de export şi preţurile bunurilor importate are impact asupra balanţei de plăti şi generează efecte asupra cursului de schimb (vezi mai sus);

-          creşterea inflaţiei interne – determină deprecierea valutei; scăderea indicelui inflaţiei se reflecta pozitiv asupra cursului valutei;

-          deficitele şi excedentele bugetare duce la creşterea şi descreşterea cursului de schimb;

-          politica de impozite şi structura cheltuielilor bugetare – stimulează sau restrâng producţia internă, consumul în sectorul public şi influenţează cursul de schimb;

-          măsurile de politica economică – favorizează sau îngrădesc schimburile economice internaţionale şi implicit exercită influenţe asupra cursului de schimb;

-          cumpărarea sau vânzarea de valută pe piaţa valutară de către bănci are efect asupra masei monetare;

-          productivitatea ridicată – se reflecta în competitivitate, în creşterea exporturilor şi în asigurarea echilibrului extern, influenţând, implicit, cursul de schimb;

-          investiţiile dirijate spre ramurile cu productivitate şi eficienţa ridicată duce la evoluţia pozitivă a cursului de schimb pentru ţara cu investiţii;

-          gradul de acoperire a importurilor pe seama exporturilor; importurile mari faţă de exporturi duc la creşterea cursului de schimb sau la deprecierea valutei naţionale;

-          schimbarea indicatorilor economici ai unei ţări ;

-          evenimentele politice importante, în ţară şi peste hotare; evenimentele defavorabile duc la deprecierea valutei naţionale (de ex: evenimentele din 7 Aprilie 2009);

-          efectuarea operaţiilor de vânzare/cumpărare a valutei în volume mari;

-          evenimentele importante pe alte pieţe de capital (criza din SUA a generat deprecierea valutei USD fată de alte valute);

-          zvonurile pe piaţă sau schimbarea în „psihologia pieţei”.

 

Toate aceste condiţii de mai sus (balanţa de plăti, exportul şi importul, nevoia de finanţare, indicatorii economici etc.), reflectă starea economiei unei ţări. Şi dezvoltarea economiei unui stat faţă de altul determină evoluţia cursului unei monede faţă de alta. Astfel putem face o concluzie pentru evoluţia cursului leului moldovenesc faţă de alte valute, considerând realitatea economică de la noi.